После сланцевого бума Occidental Petroleum потеряла в капитализации 88%

Нефтегазовая компания Occidental Petroleum потеряла в капитализации 88% с середины 2018 года. Но самого известного акционера компании — Уоррена Баффета — это не беспокоит

Акции американского производителя нефти и газа Occidental Petroleum росли быстрыми темпами еще совсем недавно. Компания попала в колею сланцевого бума, и ее акции торговались на уровне $86. Сейчас бумаги стоят всего $10 за акцию.

Нефтедобытчик серьезно пострадал от обвала цен на нефть: с начала года американский сорт нефти WTI подешевел на 61% — до $24,01 за баррель. К тому же из-за коронавируса резко упал спрос на углеводороды, а из-за несвоевременного приобретения конкурирующей компании Anadarko Petroleum совокупный долг Occidental Petroleum в 4 квартале 2019 года вырос более чем в три раза — до $75 млрд.

Occidental Petroleum Corporation (ее также называют просто «Oxy») — одна из крупнейших компаний, добывающих нефть из сланцев в США. После покупки Anadarko Petroleum в 2019 году Oxy стала номером один среди сланцевых компаний в Пермском нефтеносном бассейне. Компания также работает в химической промышленности. На протяжении долгого времени Oxy возглавлял Арманд Хаммер, известный своим участием в скандале «Уотергейт» и близкими связями с СССР. Occidental Petroleum основана в 1920 году.

Что предприняла компания

Чтобы удержаться на плаву после снижения цен на нефть руководство компании запланировало несколько шагов. В среду, 25 марта, Occidental Petroleum объявила о сокращении капитальных затрат в 2020 году почти на 50%, до $2,7-$2,9 млрд.

Помимо этого, нефтедобытчик хочет снизить операционные и корпоративные затраты на $600 млн. Сюда входит сокращение зарплат на 30% и отказ от бонусов и льгот, включая членство в тренажерном зале и оплату пригородного проезда.

«Пандемия коронавируса привела к беспрецедентному снижению спроса на нефть в глобальном масштабе, — говорится в электронном письме, разосланном сотрудникам. — Ценовая война между Саудовской Аравией и Россией еще более усугубила ситуацию. Мы должны предпринять немедленные и неслыханные для нашей компании меры».

Компания предполагает, что эти меры позволят ей сократить добычу нефти и природного газа в 2020 году на 6%, выяснил The Wall Street Journal.

Покупка Anadarko Petroleum

Occidental Petroleum купила своего конкурента Anadarko Petroleum в августе 2019 года. Чтобы найти деньги на эту сделку, компания продала привилегированные акции на сумму $10 млрд Уоррену Баффету , установив дивидендную доходность на уровне 8%. Также ему принадлежит 2% обыкновенных акций компании.

Кстати говоря, дивиденды Баффета по привилегированным бумагам не пострадали, когда компания решила сократить дивидендные выплаты по обыкновенным акциям сразу на 86%, с $0,79 до $0,11 за бумагу.

После покупки Anadarko обновленная компания превратилась в ключевого игрока на рынке сланцевой нефти. Но руководство Occidental Petroleum не учло ситуацию на мировом рынке энергоносителей. Компания получила во владение львиную долю месторождения в Пермском нефтяном бассейне, после чего нефть серьезно подешевела, а страны ОПЕК+ отказались регулировать рынок.

Падение сланцевой отрасли в США

Согласно расчетам норвежской консалтинговой компании Rystad Energy, при цене на нефть в $31 за баррель прибыль в Пермском бассейне могут получить только четыре компании — Exxon Mobil, Occidental Petroleum, Chevron Corp. и Crownquest Operating. Но американский сорт нефти WTI миновал этот порог уже полторы недели назад. Сейчас WTI торгуется уже ниже $24 за баррель.

Нефтедобытчикам же на других месторождениях требуется гораздо более высокая цена, писал Bloomberg. Аналитики Morgan Stanley подсчитали, что отрасли необходим как минимум $51 за баррель. И это только для того, чтобы финансировать вложения в развитие. А ведь еще требуется погашать долги и платить дивиденды акционерам.

Еженедельные данные нефтесервисной компании Baker Hughes показали, что на этом фоне сланцевые компании начали сокращать производство. На прошлой неделе количество активных нефтяных буровых в США сократилось на 19, до 664 единицы. Год назад в стране действовали 824 буровые.

Что будет с акциями

Сейчас аналитики в своем большинстве не верят в Occidental Petroleum. В текущем месяце несколько банков значительно снизили целевые цены на акции компании, рекомендуя их продавать.

Morgan Stanley пересмотрел прогноз сразу на 88%, с $59 до $7 на акцию. Эксперты Jefferies посчитали, что справедливым через год станет уровень $10 за бумагу. Это на 76% меньше предыдущего прогноза в $43 на акцию. В Wells Fargo понизили целевую цену с $21 до $5, а в JP Morgan — с $16 до $5 за ценную бумагу.

Однако потери Occidental Petroleum не слишком волнуют Уоррена Баффета, который предпочитает долгосрочные вложения. Ставка на Oxy — это по сути ставка на нефть, говорит он. «Я не думаю, что в долгосрочном периоде спрос (на нефть) так сильно изменится, — считает инвестор. — Но сиюминутный спрос, безусловно, изменился».

Подписывайтесь на нашу новостную рассылку

Оставьте нам свой email, чтобы получать автоматические оповещения о самых интересных публикациях недели.