Джеффри Талпинс из Element Capital делает ставку на обморок фондового рынка

Джеффри Талпинс, основатель Element Capital, сделал ставку, что ралли на мировых фондовых рынках в этом году зашло слишком далеко, заявив на этой неделе инвесторам, что он переместил хедж-фонд с активами в 16 миллиардов долларов, чтобы воспользоваться надвигающимся падением.

Element занял то, что он охарактеризовал как «значительную короткую позицию» по акциям, с упором в первую очередь на европейские акции , согласно письму инвесторам от 18 августа, опубликованному Financial Times.

Талпинс добавил, что фонд решил продать европейские акции в короткую, учитывая «менее агрессивную фискальную и денежную поддержку», предоставляемую на континенте по сравнению с другими регионами.

Этот шаг знаменует собой разворот по сравнению с предыдущим разом, когда Талпинс писал инвесторам в марте, когда он начал переводить макрохедж-фонд на то, что он описал как «бычью» позицию в акциях. Последнее письмо было отправлено в тот день, когда фондовый рынок США достиг рекордного уровня, возместив все потери, понесенные в эпоху коронавируса, мощным пятимесячным ралли.

«Мы считаем, что ралли сейчас далеко за пределы уровней, оправдываемых состоянием экономики, и мало внимания уделяется мириадам факторов риска, вырисовывающихся на горизонте», - написал Талпинс.

«Эта среда представляет собой, возможно, самый большой набор хвостовых рисков, которые мы видели за 15 лет работы фонда, и вероятность реализации одного или нескольких из этих событий многократно возросла».

Он добавил, что всплеск акций привел к тому, что отношение цены к прибыли достигло уровней, невиданных со времен бума доткомов два десятилетия назад.

Талпинс является одним из самых успешных управляющих хедж-фондами в США, в результате чего взимает одни из самых высоких комиссионных в отрасли. Компания Element, базирующаяся в Нью-Йорке, имеет среднюю годовую доходность 19 процентов с момента ее запуска в 2005 году и никогда не сообщала о падении за год .

Но в области макроинвестирования, в число знаменитостей которой входят Пол Тюдор Джонс, Алан Ховард и Луи Бэкон, г-н Талпинс сохраняет относительно низкий общественный статус.

По данным HFR, доход его фонда за год до 31 июля составил 3,7%, опередив средний макрохедж-фонд, который за тот же период вернул 2,9%. По словам человека, осведомленного в этом вопросе, он вернул более 5 процентов в марте и еще 4 процента в апреле.

Индекс S&P 500 - эталон для акций США - установил новый рекорд во вторник, поднявшись на 54% по сравнению со своим внутридневным минимумом в марте, а сейчас вырос на 4,5% за год. Акции в Европе выросли на 38% по сравнению с надиром 2020 года.

Талпинс сказал, что он не может предвидеть конкретное событие, которое снизит акции. Однако самые большие риски были связаны с пандемией , и ускорение количества случаев может снова вызвать строгие ограничения, «тем самым подавив восстановление экономики», - предупредил он инвесторов.

«Риск /прибыль в акциях сейчас сильно смещены в сторону снижения».

Подписывайтесь на нашу новостную рассылку

Оставьте нам свой email, чтобы получать автоматические оповещения о самых интересных публикациях недели.