Достижение зрелости рынков подшкалы стимулирует рост в Азии

Рост на рынке биржевых фондов Азиатско-Тихоокеанского региона продолжается головокружительными темпами, поскольку рост активов под управлением в Китае и на Тайване усиливает высокие показатели ETF, базирующихся в Японии.

Местные ETF в регионе показали ошеломляющие 26-процентные среднегодовые темпы роста AUM за пять лет до конца мая, в результате чего совокупные активы региональных ETF превысили 707 миллиардов долларов, согласно данным MSCI.

Большая часть этих активов - 405 миллиардов долларов - хранится в местных фондовых ETF, находящихся в Японии, которые были поддержаны масштабной программой закупок центрального банка.

«Банк Японии удвоил объем покупок во время блокировки Covid, сделав еще одну покупку на 100 миллиардов долларов. Сейчас ему принадлежит около 70% активов ETF страны», - сказал Кен Яп, управляющий директор Cerulli Associates по Азии, Сингапур. 

Но в то время как программа покупки активов в стране может стать «ключевым фактором колебаний», влияющим на общий рост ETF в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Дуг Уоллс, глава отдела индексных продуктов в Азиатско-Тихоокеанском регионе MSCI, провайдера индекса, также видит рост в других частях Азия, такая как Китай, Тайвань и Южная Корея. Раньше эти рынки были «субшкалами», но Уоллс сказал, что они «достигли совершеннолетия». «Мы ожидаем, что темпы накопления активов локально размещенных ETF в Азиатско-Тихоокеанском регионе сохранят текущие темпы роста и потенциально увеличатся по мере того, как локальные пулы котируемой ликвидности достигнут критической массы», - добавил он.

Рынок ETF Китая вырос на 70 процентов за девять месяцев до конца мая до 120 миллиардов долларов, что сделало его вторым по величине рынком в регионе.

«Если мы заглянем в будущее, то в ближайшие несколько лет довольно легко предсказать значительный рост в Китае. Возможно, Китай даже захватит Японию в качестве катализатора [регионального] роста », - сказал Уоллс.

«Растущий институциональный спрос и более широкое участие в розничной торговле вместе способствовали экспоненциальному росту рынка ETF в Китае в последние годы», - говорит Ли Имэй, главный исполнительный директор China Asset Management Company, крупнейшего в стране управляющего ETF, из Пекина общий рынок.

Уоллс сказал, что управляющие активами в Китае также больше внимания уделяют инновациям в продуктах, и значительно увеличилось количество тематических и устойчивых стратегий.

По словам Ли, так называемые тематические и отраслевые ETF уже пользуются большим успехом у китайских розничных покупателей ETF. Китайская компания AMC за последние 12 месяцев запустила шесть технологических ETF, охватывающих 5G, полупроводниковую промышленность, искусственный интеллект и транспортные средства на новой энергии. Общие активы технологических ETF, управляемых China AMC, превысили 50 млрд юаней (7,3 млрд долларов). Более 87% акций его самого популярного ETF 5G принадлежат розничным инвесторам.

По словам Ли, появление в стране сторонних онлайн-дистрибьюторов также повысило интерес розничной торговли. У инвесторов в ETF до недавнего времени было мало возможностей за пределами банковских и брокерских каналов.

Учетная запись Wealth Account China AMC на Ant Fortune, цифровой платформе, принадлежащей Ant Group, которая позволяет финансовым учреждениям напрямую взаимодействовать с потенциальными клиентами, за последний год собрала 4,2 миллиона подписчиков, более половины (2,2 миллиона) из которых только начали подписываться на нее сейчас. год. 

Хотя Тайвань намного меньше китайского рынка, за последние пять лет Тайвань демонстрировал почти 50-процентный годовой рост, стремясь стать третьим по величине рынком в регионе с активами ETF на 56 миллиардов долларов под управлением. Как и в Китае, наиболее многообещающими сигналами для развития рынка стало активное участие розничных инвесторов. По словам Джулиана Лю, председателя крупнейшего тайваньского управляющего фондом Yuanta Securities Investment Trust, инвесторы-миллениалы стекались в Тайвань, чтобы делать инвестиции в ETF через цифровые платформы на Тайване. 

"Банк Японии вдвое сократил объем покупок во время блокировки Covid" - Кен Яп.

В целом, с точки зрения принятия ETF розничными инвесторами, Азия все еще немного отстает от США и Европы, по словам Мигана Виктора, главы отдела распределения SPDR в Азиатско-Тихоокеанском регионе State Street Global Advisors.

Данные MSCI показывают, что на рынки ETF региона приходится только 11,7% мировых активов.

Но есть обнадеживающие тенденции, поддерживающие участие розничной торговли, включая платформы цифровых продаж.

«Фактически, это не только появление новых стартапов, которые предоставляют онлайн-платформы для обеспечения благосостояния, такие как роботы-консультанты, но и традиционные игроки, такие как банки и брокерские компании, также переводят свои модели распространения в цифровую форму», - отметила Виктор.

Азиатские рынки ETF остаются непростой задачей для зарубежных менеджеров

Несмотря на быстрое расширение азиатского рынка ETF, этот регион остается сложной зоной для проникновения глобальных управляющих активами и зарубежных инвесторов.

Розничные инвесторы, как правило, не могут получить доступ к продуктам, зарегистрированным за рубежом, потому что нормативные акты в их юрисдикции ограничивают возможность инвестировать в фонды, которые не были разрешены их национальным регулирующим органом.

Между тем, по словам Стюарта Олдкрофта, председателя CitiTrust Hong Kong, управляющие зарубежными фондами столкнулись с собственными проблемами, пытаясь удержать азиатских инвесторов. «Многие из ведущих мировых менеджеров ETF приехали в Азию с целью развития местного бизнеса. Однако немногие из них были успешными », - сказал г-н Олдкрофт. Азиатские рынки ETF оказались «гораздо более устойчивыми» к управляющим глобальными фондами, чем рынок паевых инвестиционных фондов.

Например, в Китае и Южной Корее единственные ETF, запущенные зарубежными компаниями, были совместными предприятиями с местным партнером.

Даже в Гонконге и Сингапуре, которые более открыты и допускают трансграничные листинги, оба рынка изо всех сил пытались удержать глобальные компании из-за незначительного розничного рынка для ETF.

Олдкрофт объяснил, что это, вероятно, связано с тем, что бизнес по распределению фондов управления капиталом был разработан на основе системы, в которой поставщики платят комиссионные дистрибьюторам. Это означает, что ETF не могут конкурировать, потому что они не платят комиссии.

Подписывайтесь на нашу новостную рассылку

Оставьте нам свой email, чтобы получать автоматические оповещения о самых интересных публикациях недели.