Байден может стимулировать потоки инвестиций в Азию

Более быстрый выход Азии из режима изоляции от коронавируса помог ей отвести инвестиционные фонды с других развивающихся рынков.

Теперь победа Джо Байдена на выборах в США может ускорить эту тенденцию.

Инвесторы и аналитики от State Street Global Markets до JPMorgan Chase & Co. прогнозируют, что Белый дом Байдена займет более мягкую позицию в торговле с Пекином, подчеркнув привлекательность экспортных центров Северной Азии, в то время как аппетит к риску растет. В то время как Китай, Тайвань и Южная Корея были одними из первых, кто сбросил ограничения пандемии, Латинская Америка, Европа, Ближний Восток и некоторые части Африки все еще борются с вирусом.

«Победа избранного президента Байдена была воспринята фондовыми рынками, поскольку она демонстрирует стремление к примирению, дипломатии и расширению международного сотрудничества», - сказал Дэниел Джерард из Сингапура, старший стратег по нескольким активам в State Street. «Азия, особенно Азия с развивающейся экономикой, будет в значительной степени бенефициаром нынешней среды благодаря относительно лучшему преодолению пандемии, ее подверженности воздействию технологий и выздоравливающим потребителям, а также восстановлению мировой торговли».

По данным Bloomberg, в этом году преобладали потоки в фонды развивающихся рынков, обращающиеся на бирже, из Азии, получив 8,4 миллиарда долларов, большая часть которых ушла в Китай и Тайвань. Для сравнения: инвесторы купили всего 671 миллион долларов средств, отслеживающих Америку, в то время как в регионе EMEA зарегистрирован отток в размере 736 миллионов долларов.

«Последствиями расширяющегося дефицита США, возможно, более предсказуемой внешней политики США и более низкой доходности облигаций является более слабый доллар США», - сказал Керри Крейг, стратег по глобальному рынку в JPMorgan Asset Management в Мельбурне. «В сочетании с большим успехом в преодолении кризиса Covid-19 и продолжающимся восстановлением глобального цикла товаров и производства это сулит хорошие перспективы для рынков, которые до сих пор преуспели в этом году: Кореи, Тайваня и Китая».

Отношения между США и Китаем ухудшились после избрания Дональда Трампа в 2016 году. Он вступил в тарифную войну, наложил ограничения на ведущие технологические компании Китая, пригрозил разорвать финансовые связи и закрыл консульство Китая в Хьюстоне. Хотя не ожидается, что отношения будут такими же гладкими, как в прошлом, администрация Байдена могла бы быть более предсказуемой и менее откровенно враждебной, чем администрация Трампа.

«Рынки Китая и цены на активы, вероятно, выиграют от снижения неопределенности», - считают экономисты Citigroup Inc. во главе с Ли-ган Лю. «Ожидания частичной отмены тарифов и смягчения технологических санкций, вероятно, повысят деловые настроения и инвестиции в производство в Китае».

Китайский юань в этом году показал второй по величине прирост среди валют развивающихся стран, за ним следуют филиппинское песо и тайваньский доллар. По данным Bloomberg Barclays, облигации Китая, Южной Кореи и Тайваня, деноминированные в долларах США, принесли инвесторам около 5% прибыли в этом году. Акции трех северноазиатских стран входят в число лидеров в 2020 году с доходностью около 15% в долларовом выражении, в то время как эталонный индекс акций развивающихся рынков MSCI вырос на 6,6%.

Успешная разработка и внедрение вакцины против Covid-19 может проверить ассигнования, выделенные для Азии, на фоне относительно лучшего контроля над пандемией в регионе и принести пользу более широкому пространству развивающихся рынков.

Тем не менее, когда дело доходит до фундаментальных показателей, согласно данным, Азия является единственным регионом, в котором консенсусные оценки доходов полностью оправились от шока, вызванного COVID-19, и стали положительными за год. Это также привело к тому, что развивающиеся страны Азии имеют самое дорогое отношение цены к прибыли по сравнению с другими регионами с сентября.

«Азия и дальше будет демонстрировать хорошие результаты», - сказал Пол Сандху, глава подразделения BNP Paribas Asset Management в Гонконге по количественным решениям для нескольких активов и консультированию клиентов в Азиатско-Тихоокеанском регионе. «Помимо хороших перспектив роста в Азии, торговля по диверсификации, когда инвесторы переходят с более концентрированных развитых рынков на более диверсифицированные развивающиеся рынки, будет продолжаться. В настоящее время Азия является наиболее привлекательным из развивающихся рынков, поэтому на нее будет приходиться значительная доля этого потока ».

Подписывайтесь на нашу новостную рассылку

Оставьте нам свой email, чтобы получать автоматические оповещения о самых интересных публикациях недели.